随着近几天，家电企业半年报陆续发布，网红小家电的线日，小家电龙头苏泊尔也发布了半年报，营收和归母净利润均为双降。
九阳股份和小熊电器也类似，代工出口为主的新宝股份也没能逃脱营收净利双降的情况。
半年报显示，苏泊尔上半年营收114。1亿元，同比下滑0。59%；归母净利润8。68亿元，同比下滑7。7%。
国内市场收入78。69亿元，实现1。39%正增长，毛利率28。94%，抬升了1。22%。
除了原材料成本上涨，想要抢份额，就要持续加大营销投放，销售费用随之走高。
苏泊尔也曾在财报中提到，正在测试AI用于短视频与图文营销，用来提升营销效率。
2026年上半年，小熊电器营收23。49亿元，同比下滑7。34%，净利润近乎腰斩，大跌41。3%。
过去小熊通过快速开发海量SKU，产品颜值吸引年轻人，并且在线上平台如抖音和小红书铺开内容，流量即可转化为销量。
这种商业模式，带来的是线上平台以及店铺的投入，但消费者变得更加理性过后，流量的转化就会快速下滑，但营销投入却不能停。
财报显示，上半年小熊电器销售费用高达4。36亿元，同比小幅增长，而研发投入仅1。15亿元，销售投入接近研发的3。8倍。
很多人慢慢意识到，一些网红小家电解决不了真实痛点，只是营造精致生活的仪式感。
当大家不再愿意为颜值溢价买单，单纯靠设计和种草驱动的增长逻辑，难以为继。
当然，小熊电器也在转型，此前还收购过一家以电动牙刷、吹风机等个护小家电代工的公司，只是依然短期内无法撑起大盘，个护行业同样竞争比较激烈。
九阳股份：转型阵痛期如果说小熊代表新势力网红小家电的困境，九阳则折射传统老牌小家电龙头的尴尬。
2026 上半年，九阳股份营收34。89亿元，同比下滑12。49%；归母净利润7177万元，同比下滑41。52%；扣非净利润暴跌60。21%。
随着破壁机普及，传统豆浆机需求持续萎缩；破壁机赛道又涌入大量对手，竞争白热化。
曾经的王牌品类增长乏力，新的大单品迟迟没能接棒，布局的养生电器短期内很难撑起整体大盘。
线上流量玩法兴起之后，九阳不得不跟随加大短视频与直播的营销投入，去争夺流量。
小家电的家庭渗透率已经很高，新增需求变少，从苏泊尔的国内市场亮点来看，机会更多来自存量换新。
新概念创造的只是伪需求。一些网红小家电解决不了真实痛点，单纯只是生活仪式感的话，这类产品难以形成竞争力。
小家电产品的门槛相对不高，爆款产品出现后，会出现大量厂商跟进，形成同质化严重的价格战。
风口总会落幕，能够穿越周期的，永远是过硬的产品，对于小家电企业而言，只是新一轮的公司价值竞争。
